连锁行业的本质，是单点复制，是异地扩张。目前来说，全国有20多万家机构，能做到单点复制的机构可能100家当中也没有一家。做到了单点复制同时又做好了异地扩张机制的机构，严格来看，全国大概有三四家。单点复制和异地扩张都做到是很难的。产品只是镶嵌在连锁行业的载体，这个载体如果不是教学产品，可能是生鲜，是零售，是商超或百货。
不管是教育培训行业的从业者，还是分析人员，或者是投资方，我们要按照连锁行业的本质去看一个机构是不是健康，发展是不是可扩张、可复制的，有没有一定的成长性。如果一个教育培训的企业没有组织能力，尽管它可能增长很快，但这样的增长可能是来自于市场红利、人口红利，历史沉淀红利等等。
从2012年一直到现在，这几年整个教育培训市场的发展速度趋缓，是各方面的原因导致的。这种情况下如果一个教育培训企业没有组织能力，没有单点复制和异地扩张的能力，它的增长压力就会越来越大，或者增长趋缓，那么增长趋缓的同时通常也伴随着利润的大幅下滑。
做成一个生意有五个要素，分别是资本、资产、企业家才能、知识和时间。资本是流动的资产，资产是凝固的资本。
我们本着从资金到资源到资产到资本的计划路线，资金、资源、资产，更后要变成资本。因为资本有定价权、变现性和控制率。除了资本、资产，还要有企业家才能，企业家才能可以整合资本和资产，当然也需要知识。知识运用到已有的领域能提高生产率，运用到未知领域就是创新。
更后还需要时间，我们知道时间是投资的玫瑰。这五个要素都具备的话，也许我们可以进行行业整合，可以加速这个行业的发展。
货币资本很重要，同时更好拥有非货币资本。过往，企业享有的人口红利、历史沉淀红利、行业红利等等红利，现在越来越少了。现在的发展要去开发新的红利，比如前瞻性红利、影响力红利、协同红利等等。
资本和资产算是有形的资本，再严格点定义我们叫货币资本。非货币资本包括内容资本、团队资本、品牌资本、系统资本等等一系列软实力资本，货币资本和非货币资本一起，会产生非常好的效果。
投资的本质是后控制，跟合伙的本质相反，合伙的本质是前控制。投资更重要的是要进行投后的整合和管理，有了好的整合和管理，企业才能在健康的基础上保持保持高速的增长。
